Yatırım Felsefesi · 2026

Konsensus değil, inanç.

On-chain ekonomiyi nasıl okuduğumuza ve sermayeyi nereye yönlendirdiğimize dair yaşayan bir belge. Firma turu — sektörler, portföy, ekip — için VC Deck.

01 / Makro

Hype sonrası, fayda öncesi.

2024–2025 döngüsü, önceki tüm döngülerin yaptığını yaptı: spekülasyonu genişçe dağıttı, sonra kendini tüketti. Geriye kalan; işi dikkat ekonomisine bağlı olmayan nadir ekip kohortu ve onların etrafında sermaye oluşumunun kurallarını yeniden yazan sessiz bir piyasa.

2026'da deployment'ımızı iki yapısal trend belirliyor. Birincisi; AI ve kripto, aynı altyapı sorularında birleşiyor: compute'u kim sahipleniyor, modeli kim doğruluyor, agent'a kim ödüyor. Cevap tek bir şirket olamaz. Cevap bir protokol olacak.

İkincisi; gerçek dünya varlıklarının zincir üstüne taşınması için regülasyon ve muhasebe makinesi nihayet talebe yetişti. Hazine bonoları, özel kredi, ticari alacaklar — trilyonları taşıyan sıkıcı enstrümanlar — programlanabilir raylara geliyor. Bu geçişi kazanacak platformlar, ödeme ve kredi altyapısının yeni nesli olacak.

Çek büyüklüğünde rekabet etmiyoruz. Filtrenin kalitesinde rekabet ediyoruz — desteklediğimiz operatörlerden gelen inbound, güncel tuttuğumuz sektör haritalarından çıkan outbound ve on anlaşmanın dokuzuna hayır diyebilme disiplini.

02 / Nasıl Seçiyoruz

İnanç filtresi.

Her allocation aynı üç filtreden geçer. Çoğu proje birincide elenir.

  1. 01

    Doğrulanabilir fayda

    Ürün, bir blockchain'in iyi çözebileceği bir problemi mi çözüyor? Cevap “bir veritabanı da işini görür” ise geçiyoruz. Token, varlığını hak etmeli.

  2. 02

    Operatör seviyesinde ekip

    Gösterilebilir, atfedilebilir bir ürün çıkarma geçmişi. Mistik kurucu yerine kamuya açık kredibilite — kod, önceki çıkışlar, peer onayları. Anonim ekipler, CV yerine on-chain provenance sunmak zorunda.

  3. 03

    Savunulabilir token tasarımı

    Bir yıllık unlock takvimine dayanan tokenomics. %25'in altında ekip allocation'ı. Exit likiditesini değil; uzun vadeli hissedarları hizalayan cliff ve vesting. Diğer her şey süslenmiş extraction.

03 / Hangilerine Hayır Diyoruz

Disiplin, neye hayır dediğindir.

Kısa bir liste — açık, çünkü anlık olarak hatırlamaktansa yazılı olması daha kolay.

  • 01Doğrulanabilir on-chain geçmişi olmayan anonim ekipler.

  • 02On-chain olmak için mimari bir sebep olmadan AI'a pivot edenler.

  • 03%25'in üzerinde ekip allocation'ı; zayıf ya da hiç vesting olmadan.

  • 04Tüm yüzeyi Twitter ve Telegram olan projeler.

  • 05Stres altında hesabı çıkmayan yield iddiaları.

  • 06Paralı KOL flip'leri ve saf spekülasyon token'ları.

  • 07Gerçek sahiplik gibi pazarlanan sentetik exposure.

  • 08Throughput kısıtlı kullanım senaryosu olmayan L1'ler.

Sektör tezleri

Altı kulvar. Her birinin kendi çıtası.

Her sektör için detaylı yatırım tezi — kart tıklanınca o sektörün uzun-form sayfasına gider.

04 / Sermaye Ötesinde Değer

İş, transferden sonra başlar.

Çek, ilişkinin en kolay kısmı. Sonrasında çoğu firmaın outsource ettiği veya atladığı iş başlıyor: token tasarımı, listing stratejisi, market structure, KOL koordinasyonu ve yüzü aşkın partner şirket arasında yavaş yavaş biriken karşı taraf ilişkileri.

Mekanikler firma turunda detaylı anlatılıyor. Kısa versiyon: pasif çek yazmıyoruz.

Sermaye için başvurun